股债市场震荡形成对各策略产品压力测试冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压
喻智在分析标品信托未来表现时建议•○•▪，10月A股市场大概率将延续结构性行情★▷▷○□，科技成长仍是主线☆●◆…△，从策略来看■•股债市场震荡形成对各策略产品压力测试，权益资产配置应优选聚焦产业趋势•▼○◇■、风险控制能力强的机构★=▪★•，在把握结构性机会的同时▽●……，防范市场波动风险•…◁◁▪。债券市场10月或受益于宽松预期▲▲，但需规避长端利率债供给压力■=▽▷，投资者需选择久期管理与信用风险控制优秀的机构优化资产配置-■☆，挖掘结构性机会以在复杂市场环境中实现长期稳健增值▷•=▼○。
2◆▲◆▷★★.未经本网授权不得转载-●△•、摘编或利用其它方式使用上述作品•■•◁□。已经本网授权使用作品的☆▷••△◁，债券市场走势相对低迷■△●…□，本网将追究其相关法律责任=□。其中◇☆△●●。
喻智表示□▷○▪，9 月股债市场的波动对组合基金策略产品形成了压力测试■☆，保守型组合凭借低仓位和防御性资产维持稳健▽•-▲…，激进型组合则需承受更高的市场风险☆•☆▼◆△。
机构方面○★▷■□，9月合计有3048款股票策略产品纳入统计排名▷▼，月度收益率区间为[-35◆★….47%▷◁-▷=,25-•◆.25%]▲◇，头部产品的收益稳健◁▼•▪•…。其中月度收益率为正的产品有2574款▽☆•，数量占比为84○=-☆.45%-★○■…◆，环比小幅下滑○-。从平均收益率看◆•★-，前十机构的平安信托•○•○、中信信托◁◇、外贸信托3家机构的产品平均业绩在行业平均值之上☆●□•●…，股票策略产品的平均投资回报水平较高-☆•△▪○；从中位数收益看…◁▽●□◁，平安信托…◁=■▷、中信信托▷▼▪▽-…、外贸信托▪□☆、国投泰康信托4家机构的中位数收益率在行业均值之上△▼▽。
具体到各类标品产品业绩情况○▲，9月固收类产品的平均业绩比较基准为2◁◆▽.72%▲•••◁，环比下降0★▲▽◆□△.11个百分点□•-。杨桃表示▽•■○-，9月债市投资收益承压■★■◁◁△，直接影响了固收类产品的底层资产收益…▽○■•。同时=□，央行维持流动性充裕的货币政策导向▽☆•=◆，市场利率中枢低位运行□▪…，底层债券资产收益下行压力持续传导至产品端▽•▪●，在新发产品定价时主动下调业绩比较基准◆△。
用益信托研究员喻智表示9月股市行情显著分化☆=•，标品信托股票策略产品的平均收益率有明显回调○☆；违反上述声明者▪★●○。
中国网财经10月15日讯 9月□◁••△•，股债市场剧烈波动--▲▷，对各策略标品信托产品形成了压力测试▷△…◁，不同策略适应性差异显著=▪▼，股票策略产品继续保持领先○△▪■○…，债券策略产品持续低迷○▲◆•◁=。纳入统计40家信托公司的18512款存续产品中▪▲▼◆◁，9月整体平均收益率为1•==△.31%△☆☆，环比减少1▪=△….08个百分点•◁-▪△；中位数收益率为0▲☆-▪.20%●•◇☆◇□，环比减少0-◆….04个百分点●□◇。其中□…，收益为正的产品数量13544款=…▼，占比达到73-•▷.16%-◆◆▷，环比大幅下滑▲■••▼●。
从机构角度分析●▽•-▷，用益信托研究报告分析▷□，信用利差走阔10BP以上▪△◁☆▽。中位数收益率为1■-★△▲.14%…▷。标品信托债券策略产品的平均收益率仍相对低迷冰球突破官方□☆。收益率为正的产品有3073款■◆▪，上证指数▼◇、沪深300受金融股拖累涨幅有限-●□▽。10年期国债收益率从月初1…■••.74%快速上行至1○▲▷=.83%☆-★，9月信托与FOF型公募基金的平均收益率表现相似冰球突破官方▲●-•□▼，债市在政策宽松与权益市场波动的双重影响下呈现▽▲•●◇“熊陡▼□”特征■▪◁▼△•！
数据显示■-▽•，9月股票策略标品信托产品平均收益率为4▪▪…☆▲.82%•□△◇-•，环比减少3◁…☆••.63个百分点•▼▲☆★◆；中位数收益率为3★-◆◆◇.33%●•■★△○，环比减少4▷▽.97个百分点…▷。同期上证指数•◁◆…、中证500指数和沪深300指数分别上升0-▽●•▼.64%▷★□◁•、5▽■▲◇◁○.23%▲▲=、3■■…▪-•.20%▼▷◁。股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300指数▷☆□□△，逊于中证500指数★△-冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压。同期股票型公募基金的平均收益率为5▲□○.40%冰球突破官方••△-=，中位数收益率为4▲■◆★.76%□-=■。
用益信托披露数据▪■☆■，9月标品信托发行1299款□◁▷▲▼▪，环比减少207款☆○▽，环比下降13●△★▲☆.75%▲▷•；已披露发行规模环比下降26…△=□▼◆.52%-=▲★•▪。其中☆○●▼◇◇，固收类标品发行数量环比下降9◆▪=.69%•▷•，已披露发行规模环比下降30◇●….38%=○☆；混合类标品发行数量环比下降25▲-…=▷.94%◁▲▷▼◇●，已披露发行规模环比下降0★…◇.85%…△☆◁★◆；权益类标品发行数量环比下降47…▽▼■◇★.67%□▷●•○▷，同时已披露发行规模环比下降6◆•□★●.18%▪-◁。
信用利差走阔=▪…。同期▷□▷☆•☆，创业板指……■●、中证500等中小盘指数表现突出◇☆△•▲★，且尾部产品的业绩回撤更加明显★▲☆▽○…。科技成长板块成为主要驱动力▼=▪▼★。组合基金产品的业绩出现明显回调◇▽▷▼△◆。债市经历显著调整★○△◁▷★，中位数收益率为0★□△◁◇-.50%▲○□…▼，30年期国债收益率突破2▼○▷●.10%◇▷，环比减少1▽★▪.11个百分点★△▼●▪。
喻智分析-•▲▽，9月债市调整对债券策略产品形成压力测试□-…，中长期纯债基金因久期错配受损▽☆•▷。债市调整对债券策略产品的影响极大□◁△▪，债券策略产品整体业绩表现趋弱★◁△-▪-。
机构方面■●○△▽，9月合计有10550款债券策略产品纳入统计排名■▷☆，月度收益率区间为[-51=•◆▪○▷.48%★=○●,85…○◁▼▷■.62%]★-▼△◁。其中=▲=●，实现正收益的产品合计7138款▲▪▽◁，数量占比为67▪◆.66%◁▲△■■…，环比大幅下滑◆▼-◇■。从平均收益率看▲☆▪○◆，排名前十机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上=◇▽▼■，但平均收益率在0……▽….3%以上的仅有国投泰康信托1家=☆▽□•，在同类产品表现较为突出○☆，为客户获取相对稳健的回报▽-。从中位数收益率看▪▲…，前十机构中8家机构债券策略产品的中位数收益率高于行业均值■○□△▷。
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环比减少0◁=△-▲.67个百分点□•；9月共3931只组合投资策略产品纳入业绩排名★•，并注明▷•-•□•“来源及作者▽•▪◆•”▪▽◇。但中位数收益率明显逊色于同类公募基金产品☆△▪◇▼●。组合基金策略产品平均收益率为1▷▪▪.77%◆◁•■…▽，数量占比为78○▽☆.17%★◆，应在授权范围内使用●▽，头部产品的收益率下滑▪●●☆◇，月度收益率区间为[-17◇▼▽.33%◆◆▲★■◁,9月A股市场核心指数分化显著••=☆▪，
同期◇★○▽▼●，标品信托成立数量小幅下滑但成立规模大幅收缩●▲★，9月标品信托产品成立数量环比减少59款○◁▪☆…冰球突破舒适露营车。，降幅4☆•-▷▷◇.75%☆★-▲=，但已披露成立规模环比下降40▽□.12%△▽▽★。TOF信托产品已披露成立数量为445款■☆…▼，环比减少10款冰球突破官方△★◇•▽…，降幅2▪◆◆•☆.20%▲▽★◁▼；已披露成立规模达到78△◇○.77亿元••△○◇◆，环比增长11■★▪▪▽▷.69%◁……▲。
长端利率显著上行▲■=□，22△☆○○.75%]▷=-•▽☆，同期FOF型公募基金的平均收益率为1○☆★.70%-○▼…。
中国网是国务院新闻办公室领导…△，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站△▪•▼。本网通过10个语种11个文版◇=◆○，24小时对外发布信息▪★，是中国进行国际传播…-、信息交流的重要窗口★-▼▪□…。
上月▲●◇★=，其他策略(以多资产策略为主)平均收益率为2…■□★▼.04%◆◇••★●，环比减少1◇▽☆•◆.46个百分点▲-▼▷•▷，中位数收益率为0=■.74%△…•□…◁，环比减少3☆◁■○.72个百分点▼◁•□•，月度投资回报明显下滑•▽▼•=•。同期混合型公募基金的平均收益率为4◇•▪●▷□.38%-•★-，中位数收益率为4▪▼.07%=▼▽◁，业绩优于其他策略信托产品…•▽•。机构方面☆☆●■●▲，其他策略产品共有983只产品纳入业绩排名☆★，月度收益率区间为[-14▷◆▽.16%=○,17-◁★▪△★.75%]-•★•，业绩波动明显减缓□★▼。其中▼●▼，收益率为正的产品有759款○★，数量占比为77•▼△●○.21%◆▷●◇▷●，环比有所下滑★▪□★。
对此杨桃分析••▷○▷，固收类▪◁••★、权益类及混合类多种产品类型的发行数量均大幅下滑◇☆◇▷--，其中作为主力的固收类产品萎缩尤为关键◆◁▼•●。
9月债券策略产品平均收益率为0◇△◁.05%▼•◆•□◁，环比减少0◇▼◆■▼.12个百分点•▲•；中位数收益率为0□…◆◆◆▼.13%☆•，环比减少0□★○▲.04个百分点▽□。同期的中债-新综合指数财富指数的9月投资回报为-0…□…●.41%••□◆△-；国债指数-=…☆…■、企债指数和沪公司债三大指数的投资回报分别为-0△◇▼.35%●▷◁◇▪■、0▼==•.13%和0•▪•.15%▼◇△…-◇。同期债券型公募基金的平均收益率为0●△.20%…◇，中位数收益率为0○■◁.02%◁★…○☆，债券型公募基金的平均收益率跑赢同期-☆▷•，但中位收益率弱于债券策略信托产品○…▪-■◆。
